FOF策略详解,哪一类更适合普通投资者?(免费课程福利)
股票基金FOF
股票基金FOF
第一类,也是比较常见的,就是股票基金FOF策略。
顾名思义,这个策略的主要逻辑是以投资股票基金为主的。
我们知道,
• 基金会投资一篮子的股票,这相对于直接投资单个股票来说,分散了风险;
• 而股票基金FOF,则是投资一篮子的基金,相对于直接投资单个基金来说,风险又进一步分散了。
所以,这种类型的策略,比较适合普通投资者。
▼ 股票基金FOF,收益来源有哪些呢?
以仟上的股票基金FOF策略(点击查看)为例,主要有6个收益来源。
(点击图片,放大查看)
最底层、也是最大的一个收益来源,是获取股票市场自身的收益。
以中证全指为例,可以反映沪深市场上市公司的整体表现。过去十几年,历史平均年化收益率是10%-11%。
在此基础上,第二个收益来源,是选股。
股票基金,会从全市场所有的股票里,挑出一部分盈利能力较好的来投资。
以股票基金总指数为例,可以反映A股全部股票基金整体收益情况。过去历史长期年化收益率达到了14%上下。
再往上,第三个收益来源,是可以精选一些优秀基金经理,他们可以挑选出更优秀的一批上市公司来投资,拥有更好的历史长期年化收益率,能达到15%~20%之间。
第四个来源,是通过分散配置不同的投资风格和再平衡,增厚投资的整体收益,同时降低持有过程中的波动。
此外,投资小而美基金,以及场内折溢价套利,也都是拓宽收益的来源。
更详细的介绍,也可以点击这3篇文章查看:
▼股票基金FOF,有哪些类型?
在具体运作的时候,股票基金FOF策略,也有不同的类型。
(1)底层资产:投公募VS投私募
对于私募基金来说,底层资产可以投公募基金,也可以投私募基金。
通常来说,投公募比投私募更稳健一些。
(2)投资范围:买全市场VS买自家
• 全市场选基金:底层持有的基金品种来自于各个基金公司;
• 主要买自家基金:相当于把自家基金公司的产品打了个包。
我们在投资的时候,通常会倾向于前一种策略,也就是全市场选基金。
因为不同的基金公司,擅长的领域也会有区别。
比如说:
• 有的基金公司擅长价值风格;
• 有的基金公司擅长成长风格;
• 有的基金公司擅长消费医药;
• 有的基金公司擅长金融地产。
很少有一个基金公司,可以把所有的风格都做得很好。
通常基金公司在自己擅长的1~2个领域内,会做的比较好。
目标风险FOF
目标风险FOF
第二类比较常见的,是目标风险FOF策略。
这个策略里,股票和债券会有一个长期的平均比例。
投资的时候,会围绕这个比例,进行配置。
配置方案里,比较经典的比例有80:20、70:30、60:40、50:50等。
在此基础上,还需要做好再平衡。
因为一开始配置好的比例,随着股市涨跌波动,比例自然会发生变化。
于是,就需要进行再平衡,来恢复为初始比例。
比较常见的再平衡方式,有三种。
(1)定期再平衡
比如说50:50,每年重新再平衡一次。
简单方便容易操作。但可能每年不一定有较大的变化。
或者一年中,先上涨又下跌,一年下来变化不大,但中途有较大变化。
(2)偏离度达到一定程度后再平衡
比如说,一开始50:50,之后随着涨跌,如果比例达到60:40或者40:60,就触发一次再平衡。
这种方式相比第一种定期再平衡,可以捕捉到相对的波动。
(3)按照估值再平衡
原理类似第二种偏离度,但不是参考价格,而是看估值。
比如低估的投资风格,配置比例高一些;高估的风格,配置比例降低。
或是股票市场便宜的时候,就多配置股票;股票市场贵了的时候,就多配置债券。
这也是巴菲特和他的老师格雷厄姆所常用的一种股债平衡策略。
例如美股在90年代末期,是一轮大牛市。巴菲特在90年代末期,配置了不少现金和债券类资产。
到了互联网泡沫破裂、加上2008-2009年金融危机的时候,巴菲特大举加仓低估的股票资产。
总结
总结
FOF基金,投资的是一篮子基金,所以风险更低,比较适合普通投资者。
常见的FOF策略有:
后三种策略都有啥特点呢?我们下回分解。
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